（原标题：AI算力引颈沪指反弹体育游戏app平台，商场作风切换感叹万千）

21世纪经济报说念记者 易妍君

10月21日，A股迎来反弹，沪指还原3900点整数关隘。

限制当日收盘，上证指数高潮1.36%，报3916.33点；深证成指高潮2.06%，报13077.32点；创业板指高潮3.02%，报3083.72点。一皆A股成交额1.89万亿元，较前一个来回日增多了1400多亿元。

全商场超4600只个股高潮，近百只个股涨停。

行业板块走向分化。AI算力板块强势拉升，Wind光模块（CPO）指数全天涨超6%，光芯片指数高潮近5%，领涨宗旨板块。同期，受隔夜好意思股苹果股价高潮影响，苹果产业链走强，闻泰科技、环旭电子涨停、工业富联高潮9.57%。而Wind煤炭开采、锂电电解液指数全天辞别下降了1.30%、1.59%，跌幅较大。

值得戒备的是，跟着近期科技板块波动加大，商场作风变化趋势成为刻下的商场焦点。

10月21日，算力主见全线反弹。光模块三巨头“易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通讯）轰动拉升，限制收盘，新易宽阔涨10.99%，总市值3632亿元，中际旭创的涨幅达到9.55%，天孚通讯高潮了5.56%。

Wind光芯片指数全天高潮了4.71%，电路板、光通讯的涨幅也接近4%。

音问面上，近期，AI限制的利好音问连三接二。

举例，谷歌云平台于好意思东时刻周一公布Google Cloud G4 VMs负责全面可商用。不久前，阿里云建议的GPU池化劳动多模子商酌终局入选顶级学术会议SOSP2025。该商酌建议多模子羼杂劳动系统Aegaeon，可大幅栽培GPU资源诈欺率，当今其中枢时代已应用在阿里云百真金不怕火平台。

“AI算力板块的爆发式高潮，本色上是多重中枢逻辑的共振终局。各人科技巨头正以史无先例的力度加码AI插足；国内战术端接续开释红利，半导体拓荒国产化率冲破45%，算力基建获专项债因循，产业生态闭环加快造成；同期龙头公司寒武纪、中际旭创等功绩超预期，考证了算力从‘宗旨’到‘订单’的完好意思智商。”安爵钞票董事长刘岩向21世纪经济报说念记者指出。

他暗示，有机构预测AI推理需求占比将在2030年跃升至80%，智能体应用爆发激动算力需求从历练端向应用端深度渗入，产业趋势进入细则性增长阶段。

需要说起的是，近期，受“外部利空音问重复投资者对科技股的止盈需求”影响，算力板块波动率显贵放大。

刘岩觉得，这背后是资金博弈的强烈化，一方面腾讯、阿里等头部企业成本开支环比波动激勉商场对短期景气的担忧；另一方面先进算力国产化率不及40%，国产方面仍有十分大的后劲可挖。资金在商场中出入的快速切换，充分反馈出投资者对东说念主工智能将来的高预期与高不细则性的矛盾情愫。

事实上，国庆中秋假期后，A股商场全体有所转变，成交额承接萎缩。上周（10月13日—10月17日），银行、煤炭等前期间隙板块迎来高潮，资金高切低意愿增强。

华泰证券策略商酌团队觉得，这些板块的补涨逻辑仍在于驻守（避险）而非穷苦（景气改善）。这么的作风切换对商场有用冲破的孝顺有限，原因在于切换主见的穷苦逻辑仍有欠缺，顺周期板块全面复苏仍需恭候、滥用刻下高频数据偏弱，而反不雅科技产业趋势相对明确且证伪难度高，商场行情趋势的再次有用冲破或仍有赖于科技板块的再运行。

值得一提的是，关于四季度A股商场会否出现作风切换，机构的不雅点已现不合。

金鹰基金研究东说念主士判断，当今不会产生彰着的作风切换，不同于4月，刻下价值作风存在功绩偏弱的短板，国内战术亦不会急于增量对冲，因此商场作风上更多或是再均衡，即科技和价值作风间歇性地轮动高潮。因此，科技或已经中恒久值得眷注的干线。

不外，长城基金基金司理尤国梁觉得，四季度（尽头是11月）容易出现作风切换，三季度大盘成长股涨幅广博，四季度有可能切向其他板块。

“至于切换主见，可能成长内大盘切向小盘，或大盘内成长切向价值。如若商场重回小盘主题作风，咱们将更看好买卖航天及卫星等板块。”他暗示。

同期，尤国梁提到，本年四季度，将来指数展望或以路线式轰动朝上为主。

天风证券策略战术商酌团队亦指出，在全年赢利效应已较充分完好意思的布景下，四季度资金算作易趋于保守，重复战术预期与功绩考证窗口共振，商场作风不时阶段性转向“盈利质地+估值安全”的大盘蓝筹。四季度需眷注低估值板块切换条款是否闇练，以及高位板块景气能否接续，但仅凭低估值或难驱动接续性的切换行情。

此外，刘岩觉得，将来商场作风或进一步由题材炒作向功绩考证遏抑，具备确凿订单、现款流改善及高分成智商的钞票将重获溢价，而纯宗旨、高估值标的将濒临接续挤水分。

具体到投资操作层面，除了科技行业，机构四季度的树立重心还包括红利、非银、医药、滥用等主见。

上述金鹰基金研究东说念主士暗示，中恒久可眷注AI、半导体、储能、可控核聚变等，但短期需要聚焦有功绩的品种。价值方朝上，券商、保障、金融IT等非银主见仍有望迎来估值和功绩的双重改善；年内滥用板块的估值切换亦会产生一定契机，包括食物饮料、衍生、新滥用等；出口链更多或是从下到上的契机。

刘岩暗示，“当今A股商场正阅历从流动性驱动向盈利驱动、从单一干线向多元轮动的深远转型。确信科技与滥用已经中恒久干线，建议投资者在结构性行情中把抓半导体国产化率栽培、AI应用落地、滥用升级三大核神思遇，同期通过漫步树立与动态调仓优化风险收益比。”

刘岩清晰，其调仓逻辑为遵从科技股与价值股并重原则，拒却单一赛说念依赖。“科技股聚焦高景气限制，筛选研发实力强、成长细则性高的标的。价值股紧盯低估值龙头，优选现款流清静、股息率优的企业。通过双重维度研判，精确筛选兼具中枢价值与增长后劲的优质标的，实现组合庄重升值。”他指出。

此外，前海开源基金研究东说念主士觉得，四季度经济基本面的接续改善有望激动企业盈利确立，进而增强企业分成智商，带动股息率栽培；跟着好意思联储络续降息，或促进国内降息，低利率环境将进一步增强红利钞票的树立蛊卦力；与此同期，在战术教导中恒久资金入市的布景下，红利板块有望成为中枢树立主见。

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